在複雜多變的市場中，企業正日益聚焦於“韌性”這一核心能力，以在挑戰中尋找新的增長機遇。
正如傑裏米·裏夫金在其著作《韌性時代》中所強調的，在充滿不確定性的世界裏，企業要想持續增長，就必須突破傳統思維的束縛，勇敢探索“新大陸”。
在中國的科創行業，“新大陸”不再只是願景，而是一個不斷被驗證的現實。近年來，企業以創新為引擎，通過戰略轉型開闢全新增長賽道的案例層出不窮。
以海爾生物（688139.SH）為例，這家國內低溫存儲領域的絕對龍頭企業，通過加速轉型，使“新產業增長”成為行業的核心關鍵字。根據最新發佈的2024年中報，其新產業收入占比已高達42.63%，同比增長22.69%。
這一顯著成績顯示，海爾生物堅定推進“生命科學和醫療創新數字場景生態品牌”戰略，通過縱向深耕傳統低溫存儲業務與橫向拓展非存儲業務，成功構建了第二增長曲線——新產業的持續增長，成為企業發展的重要驅動力。
海爾生物的成功，令資本市場對“新產業”充滿期待與思考。特別是在併購市場日益活躍的背景下，中國已有多家企業通過戰略性併購，將焦點瞄準新產業發展，並取得了耀眼的成績。
但值得深思的是，上市公司是否真的能通過併購聚焦新產業，從而實現價值的成倍提升？這一問題的答案，也許將決定未來中國企業在全球舞臺上的格局和競爭力。
窮則變，變則通，通則久。
中國資本市場多年來始終在不確定性中前行，受到全球政策波動和各行業週期性因素的深度影響。從最初對IPO退出路徑的追捧，到逐步向企業併購轉型，資本市場經歷了一段從無到有、從堅持己見到順勢而為的演變歷程。
近年來，伴隨併購市場的日漸活躍，有關“併購重組”的爭議聲不斷。一部分觀點認為，併購重組作為新經濟體制下的一種創新路徑，是企業實現快速擴張的有效手段，但也存在一定的風險和不確定性。
而另一部分聲音則堅信，在存量經濟與高度競爭的資本生態下，併購無疑是企業實現高速增長的必然選擇。
在此背景下，我們不禁要問：如何正確看待併購在資本市場中的地位？又如何理解新產業與併購之間的深層關聯？
嘉禦基金創始合夥人兼董事長、前阿裏巴巴B2B總裁衛哲曾在2019黑馬產業大課上指出，中國經濟正在告別GDP高歌猛進的增量經濟時代，邁入以存量經濟為主的大體量經濟階段。
而從全球視角來看，無論是美國、歐洲還是日本等經濟體，也早已步入類似的存量經濟格局。
這一趨勢在近幾年的經濟增長放緩中體現得愈發明顯。
當前，無論是中國還是全球，經濟增長速度已顯著放緩甚至趨於停滯。同時，貧富分化問題逐漸加劇，企業面臨的資源約束更加嚴峻。在這一背景下，提升資源利用效率、增加產品附加值，已成為企業維持競爭力的關鍵途徑。
在這樣的經濟環境中，併購為瀕臨困境的企業和新興公司帶來了重生的契機，同時也為手握大量資本的機構提供了絕佳的投資機會。
新興產業通過出讓控股權引入戰略投資者，不僅能獲得資金支持，還能借助資本方的資源與專業經驗，加速實現產業升級和市場擴張。
這一“雙贏”模式尤其適合處於產業變革期的企業。在外部資源的賦能下，這些企業能夠從容應對市場挑戰，並找到可持續增長的突破口，逐步在激烈的競爭中佔據一席之地。
併購新政下的嶄新之路
近年來，“併購”逐漸成為中國資本市場最炙手可熱的話題之一。在IPO遇冷的大環境下，併購熱潮為資本市場注入了全新的增長動力，也為企業尋找突破口提供了重要路徑。
截至2024年12月，我國國務院及證監會已相繼發佈了三項全國性併購指導檔——“新國九條”、“科八條”和“併購六條”。
與此同時，地方政府也積極回應政策導向，深圳市委金融辦出臺了“深圳併購重組十四條”，上海市人民政府辦公廳發佈了“上海併購重組12條”。這些政策的集中出臺，為併購市場帶來了堅實的政策支持與明確的操作方向。
政策紅利直接推動了併購重組市場的快速發展。據統計，自“國九條”實施以來，中國併購重組市場的規模持續攀升。
2024年上半年，中國併購市場共披露了3674起併購事件，總交易規模高達7099億元，凸顯了市場對高質量併購專案的旺盛需求。而在2024年全年，中國境內及跨境併購交易總數達8378起，交易金額累計20163億元，同比分別增長1.6%。
從季度數據來看，2024年的併購交易金額分別為3602億元、4239億元、6942億元和5380億元。
這些數據充分說明，隨著政策的逐步落地並釋放效應，併購市場的活躍度顯著提升，交易規模節節攀升，成為經濟發展的重要支柱之一。
這一連串令人矚目的數字背後，反映出中國併購重組市場的整體回暖與升級轉型。在經歷了前期的波動後，市場逐步走向高質量發展階段，交易規模與數量齊頭並進，顯示出政策對行業的積極推動作用。
併購新政的實施不僅是資本市場深化改革的重要組成部分，更是我國宏觀經濟在邁入存量經濟時代後的戰略選擇。通過政策引導，支持上市公司進行併購重組，能夠優化資源配置、提升市場效率，並為企業注入創新活力。
面對這一契機，企業唯有抓住政策紅利期，精准把握併購機遇，才能在激烈的市場競爭中實現彎道超車，真正搶佔經濟增長的先機。
併購如何實現價值倍增？
併購本質上是資源的重新整合，通過資金、技術和市場的有機結合，為企業注入增長動力。成功的併購案例往往具備以下特徵：
(1) 精准的戰略選擇：聚焦符合未來產業趨勢的新領域，確保併購標的能夠與企業現有資源形成協同效應。
(2) 高效的整合能力：併購後的資源整合能力直接決定了企業能否實現預期價值增倍。
(3) 政策和資本支持：政策紅利和資本市場的支持，為併購創造了良好的外部環境。
抓住機遇的佼佼者
在全球併購浪潮中，湧現出了一批專注於併購整合的優秀企業。American Goheal M&A Group（美國更好併購集團，以下簡稱：Goheal）作為一家全球化併購整合投資控股公司，業務覆蓋上市公司控制權併購、資本運作等領域。
Goheal通過精准的併購策略和高效的資源整合手段，將幫助企業實現“併購-重組-賣出”的全生命週期價值最大化。
這不僅為標的企業帶來了新的增長機會，也為資金方提供了優質的投資回報。
上市公司通過併購聚焦新產業，確實具備實現價值倍增的潛力，但前提是企業能夠制定科學的併購策略，並在併購後有效整合資源。在政策紅利和資本市場的推動下，那些具備戰略眼光和整合能力的企業，必將在新一輪經濟週期中脫穎而出。
在存量經濟時代，抓住併購的風口，不僅是企業的選擇，更是時代的呼喚。
